有着“新债王”之称的双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)周五发出一则骇人警告。他表示他正在调整部分基金的投资组合，以应对一种极端情景——即美国政府可能为应对未来潜在的经济衰退而选择债务重组。
冈拉克在接受采访时表示，尽管可能性不大，但美国政府在未来某个时刻可能会选择替换掉债券持有人手中较高票息的国债，并将其置换为在整个到期曲线上票息更低的债券。
为未雨绸缪，冈拉克已将其部分投资组合——包括其旗舰基金中的高票面利率国债，替换为同期限内票面利率最低的国债。
他担心的是，美国政府为在经济严重放缓期间减少利息支出，可能会决定单方面降低所有未偿债务的票面利率。
他举例称，政府可能将票面利率从4%降至1%，同时不改变债务的到期日，他将此称为“推迟问题的终极手段”。
作为全球最大的政府债券市场，美国债务重组势必将引发一场“金融地震”，其冲击波将波及全球经济。尽管技术性债务违约此前也曾因美国政府停摆而在业内时有讨论，但冈拉克此番所设想的却是债务重组的极端形式。
“我认为，如果可能的话，他们采取的将是针对现有债权人的债务重组，”冈拉克表示。他补充道，若美国政府真这么做，美债价格将崩盘，政府“数代人都将无法借贷，这反倒能解决我们的债务成瘾问题”。
白宫“紧急灭火”：绝无可能
对于冈拉克的相关警告，白宫官员此后则迅速进行了“紧急灭火”……
白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特表示，特朗普政府信奉“强大且财政负责的政府”。
在回应冈拉克的言论时，哈西特对冈拉克的债务设想提出质疑，并支持强势美元。哈西特承诺，“本届政府绝不可能做出任何看起来像债务违约的事情。”
哈西特还表示，特朗普政府致力于财政责任，并以联邦政府雇员人数的减少为例。他补充称，美国经济增长正以一种令人联想到20世纪90年代的方式回升，这将有助于减轻政府债务负担，正如当年那样。
尽管如此，许多经济学家和债券交易商预计，未来几年美国政府的预算赤字将维持在每年约2万亿美元的水平——这种态势料将推高美国财政部的融资需求。预计特朗普去年推出的标志性政策法案(大而美法案)将在未来十年内进一步大幅增加赤字。这令美国如何应对不断增长的债务负担，近年来持续成为投资者争论不休的话题。
冈拉克旗下的双线资本公司管理着近1000亿美元的固定收益及其他资产，他长期以来一直警告美国债务将面临清算。尽管他也承认，美国政府要成功实施这一计划的可能性极小。
“我甚至不敢说这有30%的机会，”他指出，“但假设他们会说：‘你知道吗？我们的利息支出现在是3万亿美元。我们经历了经济衰退。利率已经上升。我们现在以6%的利率发行30年期债券。我们负担不起。我们快撑不下去了。’”
值得一提的是，去年华尔街的一个热门话题就是关于坊间传闻的“海湖庄园协议”的争论，即特朗普政府是否可能迫使部分美国外国债权人将其持有的美国国债置换为超长期债券，以减轻美国的债务负担。
上个月，前美国财政部长亨利·保尔森建议当局制定一项后备计划，以避免因对联邦债务的担忧而导致美国国债需求可能崩溃。
美国财长贝森特此前也曾探讨过将收益率曲线管理作为应对美国债务堆积的工具，而冈拉克表示，他认为自己所描绘的这一情景正是该策略的一种变体。
“如果他们发疯了怎么办，”他在位于洛杉矶的公司办公室接受采访时说道配资平台靠谱，期间他还谈到了私募信贷和黄金价格。
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